ECB Blockchain Report ставить під сумнів заяви про децентралізацію DeFi
Чи справді DeFi системи децентралізовані?
Багато хто задумував, що децентралізовані фінанси (DeFi) можуть змінити обличчя фінансового світу, обіцяючи управління без посередників, контроль з боку користувачів і повну прозорість через блокчейн. Але чи так це насправді? Недавні дослідження, проведені Європейським центральним банком (ECB), показують, що ці уявлення можуть бути більше амбіційними, ніж реальними.
Концентрація влади у DeFi
Згідно зі звітом ECB, більше 80% голосової потужності у провідних DeFi протоколах, таких як Aave, MakerDAO та Uniswap, контролюють лише 100 адрес. Що ще більш вражаюче, значна частина цих адрес належить не окремим особам, а структурам, таким як казначейства протоколів, біржі та інституційні гравці. Тож виникає запитання: де ж справжня децентралізація?
Анонімність і роль посередників
Не ідентифіковано приблизно третину впливових голосуючих. Це створює певну непрозорість, особливо коли гаманці, незважаючи на видимі транзакції, не розкривають справжню ідентичність користувачів. Окрім цього, централізовані біржі часто утримують голосові токени від імені своїх користувачів, накопичуючи голосову потужність, яка не завжди відображає їхні інтереси. Казначейства протоколів, у свою чергу, виступають як квазілегітарні актори з великим впливом.
Порівняння з традиційними фінансами
Іронічно, але така концентрація влади наближає DeFi до традиційної акціонерної капіталізованої системи, де права голосу корелюють із власністю капіталу, а не з участю чи внеском. Це викликає запитання у регуляторів щодо того, як варто оцінювати цю сферу — чи як повністю децентралізовану, чи як традиційну фінансову структуру з новими ознаками.
Як реагують політики?
Політики та регулятори починають бачити DeFi не як повністю децентралізовану систему, а більше як сегмент традиційних фінансів. Такі висновки ECB підкреслюють не неможливість децентралізації, а складності її реалізації через економічні стимули. Зі зростанням інституційної участі у сфері цифрових активів питання, пов’язані з DeFi, ставатимуть ще важливішими.
